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行业近况
过去一周一级行业中，食品饮料涨幅为-2.26%，跑赢沪深300 指数（-2.58%）0.33 个百分点。本周涨幅榜前五分别为海融科技（7.98%）、重庆啤酒（5.15%）、养元饮品（4.78%）、劲仔食品（3.57%）、好想你（2.46%）。
评论
白酒：淡季宴席仍有不错表现，中秋酒厂渠道活动即将开启。从安徽、江苏等白酒主要消费区域反馈来看，7-8 月谢师宴、升学宴开展旺盛，相比去年同期场次高增，酒企纷纷加大宴席、开瓶红包等促销政策，主流品牌渠道库存稳步去化。我们预计下周起各酒厂将陆续开展中秋国庆的渠道活动和支持政策，扫码红包等费用投放或将阶段性增加，同时8 月中下旬或将启动旺季回款。今年双节相连，我们预计宴席、送礼等白酒需求较足，低于预期概率较小，在经济恢复期建议关注头部品牌动销端放量的能力，阶段性弱化价格和库存指标，主要白酒公司经过组织完善、渠道模式升级和数字化系统的导入，目前对渠道掌控力较强，能维持市场运行健康。我们全年持续推荐业绩确定性强、基本面有支撑的高端和地产龙头，茅台、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘，建议持续关注估值低的五粮液和洋河，以及追求弹性标的建议关注二季度收入改善明显有边际变化弹性大的次高端舍得酒业、珍酒李渡和地产酒老白干、口子窖等。
大众品：建议关注大众品复苏态势。啤酒：我们建议继续关注旺季现饮渠道修复进程，且随着淡季提价落地、成本压力回落迭加场景复苏催化，高端化有望改善行业利润表现。乳制品：近期销售温和增长，关注消费力复苏及旺季动销。速冻食品：头部企业积极推新备战，旺季+餐饮修复需求有望改善。调味品：餐饮端需求逐步恢复，成本下行全年业绩稳健。休闲零食：近期部分休闲食品公司发布1H23 业绩，性价比定位的公司业绩增长稳健。软饮料：行业消费场景复苏，成本端压力同比去年有所舒缓。
估值与建议
下周建议关注标的：A股酒类：贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘、舍得酒业、青岛啤酒、重庆啤酒；A股非酒：伊利股份、千禾味业、安井食品、千味央厨、汤臣倍健、立高食品、洽洽食品、新乳业；H股：珍酒李渡、华润啤酒、蒙牛、百威亚太。
风险
需求疲弱、原材料价格波动、食品安全风险。
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